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合金管行业:高成本不会成为盈利增长的绊脚石
2013-5-24
公司“钢铁+球墨铸铁管”的产品结构,使业绩增长较普通钢铁股更为平稳。钢铁产品为其他业务提供良好的现金流支持,球墨铸铁管的龙头地位保证公司较高的盈利水平,在国内的球墨铸铁管需求旺盛的背景下,铸管业务增长稳定。

在十余年离心球墨铸铁管开发的经验积累基础上,公司成功开发了离心浇铸空心钢管坯的创新工艺,此举使公司增强了核心竞争力。产品双金属复合管和高合金管可以替代进口的高等级合金管、替代单金属管及机械嵌合的双金属管,具有金属损失率低,节约成本约30%、可灵活改变金属层的成分和厚度、可有效解决结合层剥离问题等优点。

新工艺的突破对公司来说并不是突发性的增加公司短期业绩,而是打开了长期业绩增长空间,因此,对公司的估值空间相应的也应该打开。我们给予公司08年25-30倍市盈率,预计公司07、08年EPS分别为0.54、0.69元,“强烈推荐”投资评级。

 
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Copyright:Zhejiang Haokang Steel Industry Co.,Ltd.